大摩财经复盘朱晔的过往交易，发现他的一桩交易可联系到今年初被证监会立案调查的中技系掌门人颜静刚。
颜静刚是宏达矿业、富控互动（前身为中技控股）以及ST尤夫（前身为尤夫股份）三家上市公司的实控人。今年1月19日，这三家公司同时公告称，因涉嫌违反证券法律法规，中国证监会决定对颜静刚立案调查，三家上市公司也都同时被立案调查。ST尤夫此后股价创下27个一字跌停板。
2013年底，颜静刚起家的中技桩业借壳ST澄海上市，即中技控股。仅仅一年不到，2014年8月中技控股就宣布转型重组，打算收购趣加游戏旗下的点点互动控股、点点互动（北京）两家游戏公司、以及一家影视公司儒意影业，交易总额约86.7亿元。但这次重组最终在一年后被证监会叫停。
然而，这笔交易主角之一儒意影业的资本运作却没有停止。2015年10月，朱晔的天神娱乐文创基金宣布以13.23亿获得儒意影业49%股权，估值达到27亿，而一年前颜静刚开出的价格才15亿。2016年7月，天神娱乐先表示将儒意影业49%股权转让给上海的达禹资产，后又于当年9月称买家变成了宁波厚扬载弘，这时儒意影业的估值已经神奇达到33亿。
然而，今年年初宁波厚扬载弘与杉杉控股的一桩5亿元纠纷暴露了这笔交易的实情。
公开信息显示，当时杉杉系创始人郑永刚之子、杉杉控股总裁郑驹委托厚扬投资设立厚扬载弘基金出面收购儒意影业49%股权，其中，双方商定由厚扬投资认购基金28.59%的合伙份额，杉杉对这笔资金进行担保，并承诺在2017年12月31日之前回购。也就是说，杉杉控股是这笔交易的幕后主导者，最终目的是打算通过资本运作将儒意影业装入到其上市体系。
然而，快到期之时杉杉并没有回购，而是要求厚扬投资将持有的28.59%基金份额转让给儒意影业实际控制人柯利明。为此，厚扬投资和杉杉闹出不小的纷争。当然，问题最后解决了。
外界猜测，上市公司2017年影视并购重组政策收紧可能是出现这起纷争的根本原因。
巧合的是，天神娱乐的“关系户”世纪华通，当年同样接盘了颜静刚的“遗产”。
浙江上市公司世纪华通（002602.SZ）原本主业为汽车零部件。2015年11月，世纪华通宣布一个庞大的收购重组计划，其中最核心的就是颜静刚刚收购失败的点点互动。此后收购方案几经变动，直到2018年1月，世纪华通才以69亿收购完成点点互动。
世纪华通实际控制人为王苗通，总经理王一峰为王苗通之子。这家传统行业上市公司向游戏行业的转型正是从和朱晔打交道开始的。
2014年1月，世纪华通宣布高溢价收购两家游戏公司，其中一家为天神互动投资的无锡七酷。此后，天神互动持有的10%无锡七酷股权通过定增变为世纪华通1.81%的股权，位列第9大股东，直到2017年下半年才开始减持，目前仍持有0.7%。
天神娱乐近几年和世纪华通共同设立产业基金、共同参股大陆人寿保险，合作十分紧密。
值得注意的是，天神娱乐2016年一度打算转让儒意影业股权的交易对手达禹资产，也和世纪华通有若隐若现的联系。
达禹资产法人代表为耿晓菲，耿晓菲是知名牛散耿群英的女儿，达禹资产正是耿群英“达任系”旗下的资管公司。耿氏家族和达任系非常低调，但在当年盛大游戏借壳中绒集团回归A股一事中，耿家曾作为LP起诉中绒集团侵吞盛大游戏私有化份额。
从2015-2017年，长达两年的盛大游戏股权争夺战中，世纪华通的控股股东华通控股以及其他股东最终胜出，击败中绒集团整体接盘了盛大游戏。而天神娱乐通过和世纪华通设立的产业基金间接持有盛大游戏的一小部分股权。
朱晔因何“出事”尚不得而知。近几年天神娱乐曾多受质疑：天神娱乐借壳上市时曾有业绩承诺，为此在上市后高溢价收购多家游戏、传媒类公司，试图通过并购完成对赌，为此引来市场一系列后续疑问。不过，目前天神娱乐并没有被证监会立案调查，出问题的只是朱晔本人。
无论是颜静刚、朱晔，均在过去数年的资本市场上不断上演并购重组的“戏法”。当金融监管收紧、资金链收紧之时，曲终人散，真相也即将浮出水面。
