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【格林豪泰酒店】赴美IPO 超98%是加盟酒店

据纳斯达克官网显示,连锁酒店品牌格林豪泰集团(GHG)于2月27日递交招股书,拟募集资金2亿美元(约合12.66亿人民币),承销方为摩根士坦利。

与其他经济型酒店集团一样,格林豪泰经历了一段野蛮扩张时期:2012至2017年,酒店数量以23.7%的年复合增长率从792家增加到2289家。

招股书显示,格林豪泰2017年营收7.78亿元,净利润为2.78亿元,负债9.92亿元,总资产为17.06亿美元。目前由创始人徐曙光100%持股。

详细财务数据显示,其收入分为三部分:租赁管理(直营)酒店收入、特许管理(加盟)酒店收入和会员费。在2017年,占比最大加盟酒店的收入为5.36亿元,占比达到68.84%,其主要包括三部分:(向加盟商收取的)加盟费、渠道费和酒店运营收入分成。

租赁管理(直营)酒店收入、特许管理(加盟)酒店收入和会员费三项收入变化,以及直营和加盟酒店数量变化如下: (单位:亿元&家)

从上表可以看出,加盟酒店收入大大高于直营酒店的收入,并且前者的增长速度迅猛,后者有放缓的趋势,这与酒店数量的变化成正比。

收入增长大部分来源于加盟酒店:从数量来说,加盟酒店从2015年的1651家到2017年的2289家,年增长幅度达到12.9%,其在2017年总数量中占比达到98.86%。所以在简介中,格林豪泰自称为“纯加盟”的酒店集团。

从成本来说,2017年酒店管理成本为2.34亿元,占总成本的占比达到57.55%。其大部分为直营酒店产生,所以,对格林豪泰来说,加盟店的毛利率远远高于直营酒店,这也是其大幅扩展加盟的原因。

从运营状况来说,从入住率来说,加盟酒店的入住率要高于直营酒店,但直营酒店的平均房价和RevPAR明显高于加盟酒店。

格林豪泰同样进入了酒店升级的浪潮中,目前其旗下一共有从经济型到豪华型八个酒店品牌,房价区间为99-600元不等。招股书显示,中端品牌格林豪泰酒店(¥180-400)数量占比最大,在2017年占比达到75%。最高端的格林东方(¥300-600)目前只有50家。

2004年才进入中国市场的格林豪泰集团由多家美国机构投资成立,创始人是华裔背景的徐曙光。中国经济型酒店在2005-2010年迎来黄金发展时期,如家、7天、汉庭等多个品牌实现上市,而格林豪泰错失了这一机遇。

\u00A0早在去年11月就有消息称,中资酒店经营商格林豪泰启动了在纽约首次公开募股(IPO)的项目,拟筹资至多6亿美元。事实上,在2011年格林豪泰就计划赴美国IPO,拟募集约1.5亿美元资金,但一直未成功。

根据中国饭店协会的数据,格林豪泰2016年在中国的中档酒店中位列第四。截至2017年12月31日,格林豪泰在中国拥有2289家酒店、190807间客房,覆盖263个城市、27个省和自治区。此外还有306家酒店正在开发中,预计将于2018年6月开始运营。截至2017年12月31日,有50.5%的酒店位于上海市、江苏、浙江和安徽省,或长江三角洲地区,而12.8%的酒店位于的北京、天津和河北地区。

过度的扩张虽然能够保证利润的稳定,也带来了很大问题。格林豪泰在某些地区存在过度扩张,甚至出现面对面开店的个案,导致加盟商利益受损,频频出现“反水”现象。

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本新闻转载自:红商网 | 作者:红商网

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