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【宁波银行】任思恩:权益投资和资产证券化仍有机会

本报记者 秦玉芳 上海报道

“今年虽然债券市场动荡不安,但是整个权益市场表现仍然向好。且在资产证券化方面,无论是从供给还是需求两个层面都可以满足机构的需求,也是好的投资机会。”宁波银行资产管理部副总经理任思恩在10月31日举行的“2017中经财富管理高峰论坛”上如上表示。

党的十九大报告指出,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架;要健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线。银监会主席郭树清明确表示,十九大以后金融监管会越来越严。

任思恩表示,从同业存单到表外理财再到委外投资,整个金融业杠杆来持续提升,而今年以来金融监管也是主要是从遏制同业存单、表外理财及委外投资三类业务方面着手的,相应投资领域对上述三类市场也产生了一定影响。

自6月份以来,整个同业存单存续规模高速增长的局面有所缓解,其价格也趋于稳定。据上清所公布数据显示,截至9月末,在上清所托管的同业存单总量为8.326万亿元,比8月份减少了1269.4亿元。

任思恩认为,今年上半年同业存单的利率要比同期限的债券利率要高,这也导致了上半年同业存单成为了很多金融机构配置的重心。“接下来随着监管层对同业存单发行监管的加码,预计这一趋势接下来会有所缓解,这种价格扭曲的机制会逐渐恢复正常。”

此外任思恩指出,今年上半年整个表外理财的增速规模是明显下滑,其中同业理财降幅最大。这也导致今年整个信用债利率的上行。

据银行业理财中心最新发布的《中国银行业理财市场报告(2017上半年)》数据显示,2017年6月末,理财余额规模为28.38万亿,较年初下滑6700亿,较4月末下滑1.9万亿,同比增速降至8%。

但债券对于银行资管来说仍是配置主体。任思恩认为,鉴于此,今年以来整体债券的配比并没有明显下滑,不过仍然可以看到一些变化。“今年动荡的市场下,债券市场要获取一些交易性的波段机会还是比较难的,相应为了控制风险,银行资管在配置债券上可能更多会倾向于短久期高评级的品种来进行配置。”

对于委外投资,任思恩介绍,过去委外投资通过拉长久期放杠杆来赚取收益的模式难以为继,因此今年委外投资收益率正在下滑,规模也在下降。

不过任思恩指出,在金融去杠杆的环境下,虽然有挑战但也产生了一些机会。今年虽然债券市场动荡不安,但是整个的权益市场还是向好的,因此很多金融机构在权益市场有所动作,且都取得了不俗的回报。其次在资产证券化方面,无论是从供给还是需求两个层面都可以满足机构的需求。

据悉本次财富高峰论坛由《中国经营报》社、中国社科院以及中经新金融研究院联合主办,主题为“新财富时代变革创新繁荣”。来自监管机构、财富管理机构、金融科技服务机构、投资机构以及科研机构等多方专业人士出席了论坛,并就金融机构如何在强监管与价值创新中找到财富管理的“蓝海”空间话题进行了深入探讨。

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本新闻转载自:中国经营网 | 作者:中国经营网

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